Opções de estoque ajustement

Disposição de Ajuste.

DEFINIÇÃO da "Provisão de Ajuste"

Uma provisão em uma apólice de seguro de vida que permite que a política seja alterada de uma ou mais maneiras. Isso pode envolver aumentos ou diminuições para o valor premium ou face da política, mudanças na duração da proteção ou no período de pagamentos premium.

BREAKING Down 'Provisão de Ajuste'

As apólices de seguro de vida ajustáveis ​​são mais caras, mas permitem que o titular da política faça ajustes à medida que suas necessidades mudam. As seguradoras e os planos diferem em relação à frequência, quantidade e grau de mudanças permitidas. Os aumentos no montante da face de uma política geralmente exigem que o detentor da apólice revele sua seguridade.

Assunto: Derivados - Divisões de opção de estoque.

Última revisão: 20 de setembro de 2005.

Contribuído por: Art Kamlet (artkamlet at aol)

Quando um estoque se divide, as opções de chamada e colocação são ajustadas de acordo. Em quase todos os casos, a Opção de compensação da Corporação (OCC) forneceu regras e procedimentos, de modo que as opções que os investidores são "integradas" quando as ações se dividem. Isso faz sentido porque o OCC deseja manter um mercado relativamente estável e confiável em opções, e não um mercado em que os detentores de opções são deixados segurando o saco toda vez que uma empresa decide dividir, girar partes de si mesmo ou ficar privado.

Em geral, os dividendos em ações superiores a 10% são chamados de divisão de ações e resultam em divisões ou ajustes de opções. Por exemplo, um dividendo de ações de 100% é igual a uma divisão de 2 por 1. Os dividendos em ações de 10% ou menos não resultam em ajustes de opções. Apenas para ser claro sobre a notação usada aqui, uma divisão de 2: 1 ou 2 para 1 significa para cada 1 ação antes da separação, após a divisão do titular tem 2. De modo semelhante, um recuo de 1 para 4 ou 1 : 4 significa para cada 4 ações pré-divididas, o titular tem apenas 1 após a divisão.

Uma divisão de estoque pode envolver uma divisão simples e integral, como 2: 1 ou 3: 1, pode implicar uma divisão ligeiramente mais complexa (não integral), como 3: 2, ou pode ser uma divisão inversa, como 1: 4. Quando é uma divisão integral, a opção se divide da mesma maneira, e também o preço de exercício. Todas as outras divisões geralmente resultam em um "ajuste" para a opção.

A diferença entre uma divisão e uma opção ajustada, depende de se o estoque dividir um número inteiro de vezes - digamos 2 para 1, caso em que você recebe duas vezes mais dessas opções por metade do preço de exercício. Mas se a empresa XYZ dividir 3 para 2, seu XYZ 60 será ajustado, de modo que cobrem 150 ações às 40.

Vale a pena ler o artigo nesta FAQ sobre as divisões de ações, o que explica que o proprietário do registro no fechamento do negócio da data de registro obterá as ações divididas e - e - que qualquer pessoa comprando no preço pré-dividido entre essa O tempo ea divisão real garante ou vende ações com uma "conta devida" em anexo.

Agora, e quanto ao comerciante de opções durante esse intervalo? Ele ou ela tem que ser um pouco cauteloso e saber se ele está comprando opções na versão pré-dividida ou pós-divisão; O símbolo de opções é imediatamente alterado uma vez que a divisão é anunciada. O comerciante de opções e o corretor de opções precisam estar cientes do símbolo antigo e novo da opção, e saber quais estão a ponto de negociar. Em quase todos os casos que já vi, quando você olha o preço da opção é muito óbvio se você estiver olhando opções para as ações pré ou pós-divididas.

Agora é hora de alguns exemplos.

A chamada XYZ em 60 de março é dividida, de modo que o titular detém as chamadas de 2 de março. Exemplo: XYZ Splits 3: 2.

A chamada XYZ em 60 de março é ajustada para que o detentor possua agora uma chamada de US $ 40 cobrindo 150 ações da XYZ. (O símbolo de chamada também está ajustado.) Exemplo: o ABC declara uma divisão inversa 1: 5.

A chamada do ABC 10 de março é ajustada para que o titular agora detém uma chamada do ABC 50 de março cobrindo 20 ações. Exemplo: A empresa PQRS declara um dividendo em ações de 5%.

Conforme mencionado acima, os pequenos dividendos em ações não resultam em ajustes de opções.

Spin-offs e buy-outs são tratados de forma semelhante:

Exemplo: WXY ​​gira 1 parte da QXR para cada ação do WXY realizada.

Imediatamente após o spinoff, os novos negócios WXY para 60 e QXR são negociados por US $ 40. A antiga chamada WXY de março de 100 é ajustada para que o titular agora segure uma chamada para 100 sh WXY 60 e 100 sh WXY em 40. Exemplo: XYZ é comprado por uma empresa por US $ 75 em dinheiro, para os detentores de registros em 3 de março.

Os titulares das opções de compra da XYZ 70 terão sua opção ajustada para exigir entrega de US $ 75 em dinheiro, pagamento a ser feito na data de distribuição dos US $ 75 aos acionistas.

Nota: Os titulares curtos das opções de compra encontram-se na mesma posição pouco invulgar que os vendedores curtos do estoque fazem. Nesse sentido, as opções que compensam as regras da empresa colocam os detentores de opções em uma posição de risco similar, modulando a alavancagem das opções, que é compartilhada pelos acionistas.

O Painel de Ajuste da Opção de compensação da Companhia tem autoridade para se desviar dessas diretrizes e para se pronunciar sobre eventos incomuns. Mais informações sobre opções estão disponíveis na Corporação de compensação de opções (800-OPTIONS) e podem estar disponíveis no seu corretor em um panfleto "Características e riscos das opções padronizadas".

Opções de ações e o imposto mínimo alternativo (AMT)

Regras básicas para ISOs.

Figurando o imposto mínimo alternativo.

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Ajustamento.

DEFINIÇÃO de 'Ajuste'

O uso de mecanismos por um banco central para influenciar a taxa de câmbio de uma moeda doméstica. Um ajuste é feito especificamente se a taxa de câmbio não estiver vinculada a outra moeda, o que significa que a moeda é avaliada de acordo com uma taxa de câmbio flutuante. Como o banco central intervém na taxa de câmbio da moeda nacional para reduzir as flutuações de curto prazo, esta é considerada uma taxa de câmbio flutuante gerenciada.

BREAKING DOWN 'Adjustment'

Os bancos centrais podem se envolver se acreditam que os movimentos na moeda doméstica são muito "extremos", especialmente porque um rápido aumento ou diminuição do valor de uma moeda pode levar a um efeito significativo na economia. Políticas de ajuste inconsistentes em termos de mecanismo de taxa de câmbio (ERM) resultam em incerteza por parte dos investidores e é referida como uma política de taxa de câmbio gerenciada "suja".